宝宝树IPO：“谷歌之父”练成“妈妈教主”

　　全国最大母婴社群平台宝宝树，宝宝树广告，正式登陆港股，股票代码：01761。幼稚园开市时，市值为115.32亿港元，比发行价6.8港元上涨1.62%，开盘报6.91港元。据介绍，此次募集的资金，30%用于企业扩张，30%用于研发，30%用于未来的投资和并购。

　　不管市场是好是坏，都要有好公司，才能真正为用户着想。婴儿树CEO王怀南公开表示，“今天发布什么样的价格并不重要，我们关心的是婴儿树上市后，在战略、品牌、人才提升、产业整合等方面是否有更好的机会，这些机会能否帮助我们更好、更全面地服务于母婴人群——这也是宝宝树上市的初衷。

　　冬天敢上市的，好企业占多数。在典礼上，复星国际总裁汪群斌作为股东代表对宝宝树广告进行了评价，他表示，复星国际不仅是宝宝树的股东，而且是加快宝宝树业务发展的重要战略合作伙伴。在全球范围内的生态布局不仅将助推宝宝树的国际化发展，更将助推宝宝树进一步拓展医疗保健、家庭理财、家庭文旅等创新业务的拓展能力。”“实际上，双方之前不管是在C2M公司进行试水合作，还是成立JV公司大力推进互联网健康医疗，都足以看到双方建立青年家庭服务共同体、实现全球母婴家庭服务价值共享的决心。

　　广告和电子商务是去年收入的7.3亿元主要来源。

　　婴儿树的业务分为广告，电子，知识付费，大健康，年轻家庭解决方案等。广告业中，宝宝树通过其自身整个多平台生态系统提供广告机会，拥有越来越多的非母婴类广告客户群体，包括医药、化妆品、身体护理、汽车和金融服务等系列服务；电商中，宝宝树通过“美囤”妈妈平台，以直销和平台两种模式进行电商业务。

　　EdgeTree的收入构成分为广告、电子商务(直接销售和平台)、知识付费三部分。

　　而宝宝树2017年的广告收入占总收入的51%，达3.72亿元。电子商务收入占总收入的45.6%，其中，直接销售收入占总收入的1.74亿元，占总收入的23.9%；平台销售收入占总收入的1.57亿元，占总收入的21.7%；知识付费收入占总收入的3.4%。

　　截至2017年，宝宝树广告收入为3.72亿元，占总收入的51%；电商收入为3.33亿元，占总收入的45.6%；知识付费作为2016年的一项新业务，其收入为2465.6万元，这项收入从2016年的0.3%增加到2017年的3.4%。

　　最新的招股书显示，2017年婴儿树MAU达到1.39亿，致力于连接和服务年轻家庭，是中国最大、最活跃的母婴类社区平台。婴儿树在2018年上半年的平均月活用户(MAU)为0.9亿，比2017年上半年的1.67亿下降了近一半。

　　另外，宝宝树广告2018年上半年的总收入为4.1亿元，与去年同期的3.6亿元相比，增长12.6%，毛利为76.8%。从2015年到2017年这三年里，幼苗树的收入分别是2亿，5.1亿，7.3亿。

　　五月份，宝宝树与阿里巴巴集团达成了资本战略合作，投资后估值约为140亿元人民币。与此同时，双方还将在电商、C2M(CustomertoMaker)、广告营销、知识付费、新零售、在线和线下母婴场景等领域展开大规模和深入的合作。

　　BuildTime的主要股东包括复星、好未来、聚美优品和阿里巴巴，其中，创办人王怀南家族占26.09%，第二大股东复星、好未来占24.84%，第三大股东好未来占10.18%，阿里巴巴占9.90%。

　　在此之前，王怀南曾坦言，公司上市不是为了获得良好的估值，而是为了上市后的战略、品牌、人才提升，以及行业整合，是否有更好的机会。婴儿树上市主要是因为婴儿树到了要相信公司的业务，自己的优势，可以说是公司主动的战略行动，市场反应也踊跃。」

　　在11年里，

　　"谷歌之父"成了"母亲节"

　　王怀南在11年前给谷歌起名“谷歌”，后来被称为“谷歌之父”；11年后，他所到之处所谈的话题都与“母子”和“家庭”分不开，被媒体冠以“妈妈教主”的称号。

　　中国移动互联网浪潮在2005年逐渐兴起，同时，雅虎的王怀南也被调任为中国成立的电子商务子公司一拍网的CEO。带着儿子和怀孕的妻子，王怀南回到了阔别多年的北京。不久，他再次加入Google，在亚洲区担任市场部主管。到了谷歌，他成了“谷歌之父”和二儿子的父亲。

　　王怀南的大儿子因为回到家里不能说中文而不太适应。劳动生活环境的变化，也为王怀南日后创立幼稚园埋下了伏笔。

　　有一天，王怀南和同龄两个孩子的好朋友邵亦波聊起养育子女的事，彼此都深感欣慰。经过一番交谈，双方想要建立一个让妈妈们互相交流、共享的母婴社区平台，这就是宝宝树广告的雏形。

　　在2006年末，王怀南再次邀请和他一起工作了多年的技术大牛孙至俊加入宝宝树创业团队。今年的三八妇女节，宝宝树网站(BabyTree)正式上线。

　　从2007年到现在，婴儿树在母子家庭中已经深入了11年。由早期的母婴社区、网络工具、社交电商，到伴随着中国家庭消费升级的C2M、大健康等商业模式升级。

　　早先，宝宝树在获得复星的战略投资后，双方迅速展开C2M领域的合作试水，为中国年轻家庭成功打造定制化的消费品消费服务；另一方面，宝宝树借力复星旗下的医疗保健资源，推出在线知识付费+医疗服务业务，并在短期内实现规模收益。前不久，宝宝树和复星还联合宣布成立合资企业，共同为中国的年轻家庭建立健康服务系统。

　　王怀南多次表示，幼树与复星之间，通过一系列深度合作与共同发展，早已超越投资与被投资的关系，真正成为战略合作伙伴。而且复星国际董事长郭广昌也多次表示，宝宝树作为中国年轻家庭最大的流量入口，盘活了复星旗下众多资源，达到了双赢的效果。而此前引入的战略投资与合作中，好未来、聚美优品也分别在教育和电商领域给予了宝宝树极大的帮助和支持，为宝宝树的全方位业务发展奠定了基础。

　　千亿母婴行业，进入下半场。

　　就在去年宝宝树牵手美泰公司规划中国早教的时候，宝宝树也进入了第二个发展阶段——建立一个以年轻家庭消费升级为核心的会员俱乐部。王怀南强调：“我们特别注重产品和服务的升级，未来教育、大健康是宝宝树广告的发力重点，我们不会做千人一面的普通电商。如今的合作不仅仅是中国早教向前迈进了一步，更是中国互联网企业走出国门，走上国际舞台。十年之后，中国互联网才开始真正满足用户的需求。」

　　由于二胎开放政策，我国近年来人口出生率有所上升。最近的数字表明，我们的新出生人口已经从2012年的1635万增加到2017年的1723万，出生率从12.1%增加到12.43%。

　　据统计，未来5年，中国孕婴童市场需求预计将以每年15%的速度增长，到2020年总市场规模将接近3.6万亿元。目前，母婴行业的发展呈现以下特征：

　　一是消费者对产品质量更重视，更专业化和个性化；

　　购买能力增强，线下渠道逐渐下沉到三四线城市；

　　新一代家长消费行为发生了巨大的变化，社交和娱乐等因素也不断渗透到他们的消费行为中。

　　另外，年轻父母和初为父母亲的人可能会面临产前焦虑，而母婴知识付费可以提供宝贵的育儿服务。妇幼知识付费市场收入预计将从2017年的11亿元增加到2022年的124亿元，年复合增长率达62.3%左右，且市场仍处于较小分散阶段，发展潜力巨大。

　　在中国，年轻家庭的消费市场规模在逐步扩大，母婴市场更是推波助澜。